宁德时间老本疆域再推广，从能源电板赛谈跨界杀入 AI 数据中心配电中枢土产货。4 月 8 日，中恒电气发布公告，宁德时间拟以 45% 溢价、斥资约 41 亿元，迤逦拿下中恒电气 17.42% 股份，卡位下一代 AI 数据中心中枢电力基础规律赛谈。

继入股天华新能、富临精工等产业链企业后，宁德时间又将眼力瞄向了算电协同规模。

4 月 8 日晚间，中恒电气公告，宁德时间拟以约 41 亿元认购中恒电气控股股东杭州中恒科技投资有限公司（以下简称"杭州中恒"）新增注册老本。

若增资完成，宁德时间将告成执有杭州中恒 49% 股权，迤逦执有上市公司中恒电气 17.42% 的股份，现时执股市值约为 34.48 亿元。

公告贯通，两边将围绕绿色 ICT、交通电动化、算电协同等规模张开互助，宁德时间将保举董事及高管参与公司治理。当今契约仍为框架性安排，细腻交往尚待签署，存在不笃定性。

宁德时间入局

4月 8日晚间，中恒电气发布公告称，宁德时间拟以约 41亿元认购公司控股股东杭州中恒新增注册老本，出资神志为货币及股权。

其中，宁德时间以其所执时间天源（深圳）科技有限公司（以下简称"时间天源"）99.697% 股权作价约 11.96 亿元，剩余部分以现款支付，对价较公告日所执中恒电气对应市值溢价了 45%。

增资完成后，宁德时间将执有杭州中恒 49% 股权，原股东朱国锭、包晓茹诀别执股 35.70%、15.30%。

上市公司层面，宁德时间将迤逦执有 17.42%的中恒电气股份，两边明确商定，在控股股东层面及上市公司层面均不组成一致举止联系或共同戒指，公司控股股东、施行戒指东谈主仍为朱国锭不变。

这次交往中，宁德时间莫得接纳告成增发入股上市公司，也莫得谋求控股股东的戒指权，而所以 49% 的"平等"执股卡位控股股东层面，同期通过保举董事和副总司理告成镶嵌上市公司筹划决策。结构上，隐敝了要约收购的繁琐法式，罢了小代价换计谋协同的后果。

公告称，两边将围绕绿色 ICT 基础规律、交通电动化、新式电力系统（算电协同）等规模开展洽商业务及计谋互助。

值得存眷的是，这次作价 11.96亿元出资的时间天源，是宁德时间频年来重心打造的电力电子业务平台，号称其在该规模的"亲女儿"。

据了解，时间天源前身为先阳新能源。2023 年，先阳新能源曾文牍投资 20 亿元，在珠海高新区成就新式储能产业基地，业务重心掩盖"光储 + 充换电 + 能源措置决策"。

2024 年 10 月，宁德时间对先阳新能源实行大范围增资，注册老本由 500 万元大幅熏陶至 4.95 亿元。数月后，"先阳新能源"细腻改名为"时间天源"，主营业务也聚焦于储能电力电子规模，重心围绕储能双向变流器（PCS）及相通侧系统集成技能进行研发与愚弄。

不外，从财务数据看，时间天源当今尚处于干涉阶段，尚未罢了盈利。2024年，该公司罢了营业收入 3.76亿元，净利润为 -1.35亿元。

所谋为何？

看成能源电板与储能赛谈的双料巨头，宁德时间正全力补皆本身在相通侧电力电子规模的短板。其中，就包括高压直流供电系统 HVDC 与储能双向变流器 PCS 两大裂缝技能。

要读懂这步棋的底层逻辑，先要厘清宁德时间现时的计谋处境。在储能行业从增量扩容转向存量竞争、巨头贴身肉搏的深水区，单纯的电板产能范围、成本戒指上风，已不及以撑执长久的行业壁垒。

宁德时间念念要构筑的全新护城河，恰是买通电板骨子、相通变换、电网适配、功率革新与能量全链路协同戒指的系统集成材干。

而中恒电气在 HVDC 规模的深厚蓄积，正巧能精确补皆宁德时间在数据中心终局电力革新与系统集成门径的材干短板。

2025 年头的 GTC 大会上，英伟达细腻将 HVDC 推至行业台前，明确文牍将最初向 800VHVDC 高压直流供电的数据中心电力基础规律过渡，以撑执单柜 1MW 及以上的 IT 机架功率需求，最大死心降粗劣源革新损耗。

英伟达更是告成定调，乐鱼体育官网800VHVDC 是面向未来的 AI 基础规律，其下一代标配 800VHVDC 架构的 RubinUltraNVL576 机型，将于 2027 年罢了量产委派。

从国内 HVDC市集样式来看，中恒电气长年稳居市占率第一的位置。2018年，企业便牵头制定了 HVDC洽商国度法式，在阿里数据中心的 HVDC份额接近 70%，与阿里迎阿推动的巴拿马电源决策已罢了范围化落地，当今正全力推动第三代 800VHVDC产物的研发与商用。

从 HVDC（2N+1）单柜的价值组成来看，其集成的高压变电站 + 储能电板（铅酸 / 锂电）体系，也与时间天源在储能 PCS 及相通侧系统集成的技能材干造成齐全互补，共同构建起从中枢器件到系统措置决策的全链条材干。

更值得存眷的是，宁德时间接纳入局中恒电气的时点，可谓恰到公道。多家行业企业 2025 年的公开表态均贯通，国外市集的 HVDC 订单将于 2026 年下半年进入加快落地期，宁德时间此时卡位，刚好踩中行业爆发的前夕。

从老本层面来看，宁德时间以 45%的溢价、近 42.09元 /股的对价入局，若中恒电气后续再有两个涨停，宁德时间所执股份即可罢了账面浮盈，为这笔长久产业布局同期锁定了可不雅的短期安全垫。

隐患犹存

就在宁德时间细腻入局前数月，2025年 12月，中恒电气施行戒指东谈主朱国锭因操纵证券市集罪被判处有期徒刑三年、缓刑四年。

据了解，朱国锭毕业于浙江大学工业料理专科，毕业后创办中恒电气，经由十四年筹划，公司于 2010 年得胜登陆深交所。彼时，朱国锭与爱妻包晓茹以 31 亿元东谈主民币钞票位列《2019 年胡润百富榜》第 1274 名，风头正劲。

然而，尔后罚单相继而至，触及违纪减执、蹭热门、操纵股价等问题。上市公司实控东谈主屡次违纪并最终被根究处分，在老本市集上并未几见。

2019 年 6 月，因减执步履未实时清楚，朱国锭被浙江证监局出具警示函。经查，2013 年至 2019 年 6 月时间，朱国锭偏激一致举止东谈主包晓茹通过大批交往神志屡次减执股份，共计减执比例逾越 5%，但未按规则履行公告义务，其间累计减执比例达 16.51%。

2020 年 2 月，中恒电气在互动易平台高调声称"与特斯拉就指标地业务张开互助"，无意被深交所质疑存在蹭热门配结伴东减执的情形。尔后不久，朱国锭妻子尽然抛出减执经营，并在随后六个月内共计减执股票 1072 万股，套现约 1.5 亿元。

2020 年 8 月，朱国锭因涉嫌操纵股价且拒不配合证监会看望被细腻立案，成为新证券法实行后"拒不配合看望第一案"。

除了实控东谈主的骚操作外，公司筹划也面对一定压力。财报贯通，公司前三季度罢了营收 5.27亿元，同比增长 32.05%，罢了归母净利润 0.73亿元，同比减少 15.59%。

具体来看，数据中心电源是中恒电气营收最高的产物板块，2024 年营收约为 6.68 亿元，同比增长 111.05%；通讯电源系统营收约为 3.06 亿元，同比减少 4.47%；电力操作电源系统营收约为 4.79 亿元，同比增长 20.49%；软件开发、销售及行状营收约 3.9 亿元，同比增长 6.38%。

不外，营收占比最高的数据中心电源毛利率却同比减少 1.89%，软件开发、销售及行状亦同比减少 3.31%，其余两项产物毛利率增幅有限。

另外，从估值角度，现时公司蜿蜒市盈率已升至 205.70倍，已远高于电气部件与开拓行业的中位数市盈率 26.49倍。

在此布景下，拽紧宁德时间的"臂膀"乐鱼体育官网，将为中恒电气带来了新变数。

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