据“独角兽早知谈”独家音讯源，传音控股(688036.SH)将于3月12日开头香港上市NDR(非交游路演)，预期交游界限约为5亿至10亿好意思元，见识2026年第二季度登陆港交所。

铁心2月13日收盘，传音控股(688036.SH)报58.63元/股，市值674.94亿元。

本文仅为信回绝流之用，不组成任何交游提议

此前，传音控股已递表港交所主板，中信证券为独家保荐东谈主。证实弗若斯特沙利文，按2024年手机销量计，传音控股的手机居品在全球新兴商场排行第一，商场份额达24.1%。

招股书浮现，传音控股是全球泉源的智能末端居品和出动互联网作事提供商。公司主要从事以手机为中枢的智能末端居品的谋略、研发、坐褥、销售和品牌运营。公司凭借手机业务辞世俗且具有成长性的用户群体中缔造了品牌融会，从而延展到出动互联网作事，以及物联网居品尽头他居品，构建居品、作事和品牌的生态链。

自2013年配置以来，传音控股即深耕以非洲为代表的新兴商场。凭借着泉源的商场占有率和世俗的品牌影响力，公司在手机行业内有着“非洲之王”的好意思誉。基于其在非洲商处所积攒的对用户需求的深入洞悉，公司粗略在不同的新兴商场复制得胜轨范。传音控股已在主要新兴商场乃至全球商场获取泉源的市姿色位。

传音控股主要以三个品牌提供智高东谈主机：TECNO：专注面向中高端消耗者的高端谋略；Infinix：面向年青消耗者的前锋谋略；itel：强调性价等到可靠性，面向全球商场消耗者。

除手机外，传音控股的居品及作事亦包括出动互联网作事、物联网居品尽头他物联网居品。

证实弗若斯特沙利文，以2024年手机销量计，传音控股在非洲排行第一，商场份额为61.5%。非洲商场正处于从功高东谈主机到智高东谈主机的支援阶段。于往绩纪录时期，公司在非洲商场的智高东谈主机的销量捏续上涨，主如果收获于公司在非洲商场有着世俗的品牌影响力及公司的手机居品粗略处分土产货商场的需求；非洲的经济发展和消耗升级，驱动当地消耗者购买智高东谈主机；及公司功高东谈主机的销量强壮，为其向智高东谈主机的支援奠定了坚实的基础。

传音控股已在整个主要的新兴商场乃至全球商场获取结识且捏久的市姿色位。其中，证实弗若斯特沙利文，以2024年手机销量计，公司在新兴亚太商场及中东亦均排行第一，商场份额分辨为15.4%及22.8%。

财务方面，于2022年度、2023年度、2024年度及2025年铁心6月30日止六个月，公司分辨录得收入465.96亿元(东谈主民币，下同)、622.95亿元、687.15亿元及290.77亿元。于往绩纪录时期，公司从销售手机产生大部分收入。

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于2022年度、2023年度、2024年度及2025年铁心6月30日止六个月，公司分辨录得毛利92.55亿元、144.40亿元、143.41亿元及55.33亿元，leyu对应毛利率分辨为19.9%、23.2%、20.9%及19.0%。

于2022年度、2023年度、2024年度及2025年铁心6月30日止六个月，公司分辨录得年╱期内利润24.67亿元、55.87亿元、55.97亿元及12.42亿元。

自2010年后手机世俗普及、出动互联网时间日趋锻真金不怕火以来，全球手机商场及出动互联网作事商场呈现强壮增长，并捏续转型。2024年，全球手机商场界限已达0.5兆好意思元，推断2029年将达0.6兆好意思元，2024年至2029年的年复合增长率为4.6%。

手机的发展亦股东出动互联网的发展。2024年，全球出动互联网作事商场界限为2.9兆好意思元，推断2029年将达7.6兆好意思元，2024年至2029年的年复合增长率为21.5%。

2024年，新兴商场的出动互联网渗入率为46%，低于发扬商场水平，推断到2029年将进一步栽种至53%。出动互联网渗入率的稳步提高，标明手机商场及出动互联网作事商场赋存高大增长后劲。跟着越来越多用户通过出动开采接入互联网，对智高东谈主机的升级需求以及对多元化出动互联网作事的需求将捏续扩大。

就收入而言，新兴商场手机商场界限从2020年的1，344亿好意思元增长至2024年的1，711亿好意思元，2020年至2024年的年复合增长率为6.2%。推断到2029年，商场界限将进一步增多至2，367亿好意思元，2024年至2029年的年复合增长率为6.7%。在手机商场中，智高东谈主机分部推断将从2024年的1，683亿好意思元增长至2029年的2，349亿好意思元，2024年至2029年的年复合增长率加速至6.9%。

按销量计，新兴商场智高东谈主机商场界限从2020年的624.6百万部增长至2024年的648.5百万部，2020年至2024年的年复合增长率为0.9%。推断到2029年，销量将达725.3百万部，2024年至2029年的年复合增长率为2.3%。于此时期，非洲推断将成为增长最快的地区，其智高东谈主机销量将从2024年的86.7百万部增多至2029年的110.0百万部，年复合增长率为4.9%。

新兴商场出动互联网作事商场界限从2020年的4，195亿好意思元增长至2024年的8，481亿好意思元，此时期年复合增长率为19.2%。瞻望以前，推断该商场将进一步增长至2029年的27，883亿好意思元，2024年至2029年的年复合增长率为26.9%。

跟着新兴商场网罗基础圭臬捏续改善和跨场景通晓时间日益先进，物联网居品可哄骗于家庭、出行和责任处所等多种场景。新兴商场物联网居品商场界限从2020年的810亿好意思元增长至2024年的1，355亿好意思元，年复合增长率为13.7%。推断到2029年将进一步增多至3，284亿好意思元，2024至2029年的年复合增长率为19.4%。

跟着AI时间的捏续跳跃，物联网居品正朝着跨开采、跨场景整合标的发展，达成不同居品间的数据分享和功能协同。这一发展将进一步栽种用户体验并相沿商场捏续增长。

证实公司的计谋，传音控股本次香港IPO募资金额拟按下文所载用途使用：预期将用作研发AI洽商时间以加速居品迭代；预期将用作商场施行及品牌开采；预期将用作加强公司的出动互联网作事及物联网居品尽头他；及预期将用作营运资金及一般企业用途。

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